Nhiều cổ phiếu hiện đã bị rơi xa khỏi nền tích lũy, do vậy, nhiều khả năng sẽ xuất hiện nhịp hồi kỹ thuật, nhờ thị trường đang chuyển sang nửa cuối tháng 12 với nhiều thông tin hỗ trợ hơn. Tuy vậy, đó là dự báo, thực tế phải chờ vào việc tiền nội trở lại, tiền ngoài bớt xả ròng.
VN-Index giảm mạnh nhất kể từ đáy tháng 4
Thị trường chứng khoán toàn cầu có sự phân hóa trong tuần vừa qua. Các thị trường có mức biến động không quá lớn so với tuần trước đó, ngoại trừ thị trường Việt Nam.
Trên thị trường chứng khoán Mỹ, sau khi thiết lập kỷ lục mới từ việc Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) giảm lãi suất đã có sự chững lại và phân hóa nhẹ giữ các chỉ số chính. S&P 500 và Nasdaq cùng hoàn tất một tuần giảm điểm, với mức giảm tương ứng là 0,6% và 1,6%. Trái lại, Dow Jones tăng 1,1% trong tuần vừa qua.
Trong khi đó, các thị trường khu vực châu Á cũng có biến động tương tự. Một số thị trường giảm điểm trong tuần qua dù mức giảm không lớn như: Thái Lan -1,5%, Hong Kong -0,4%; Ấn Độ -0,5%; Trung Quốc -0,3%… Ngược lại các thị trường khác cũng tăng không lớn như: Philippines +1,5%; Hàn Quốc +1,6%; Malaysia +1,3%; Singapore +1,2%…
Thị trường chứng khoán Việt Nam lại trải qua một tuần giảm điểm rất mạnh. Chỉ số VN-Index vừa có tuần giảm mạnh nhất kể từ đáy tháng 4, biên độ dao động hơn 130 điểm. Đóng cửa tuần, thị trường dừng ở 1.646,89 điểm, giảm -94,43 điểm (-5,42%) so với tuần trước, mức giảm ở tuần vừa qua đã lấy đi 62% thành quả 4 tuần tăng trước đó.
Độ rộng thị trường cũng tiêu cực khi ghi nhận một tuần giảm trên diện rộng với mức giảm tập trung ở các nhóm cổ phiếu lớn như: Bất động sản (-9,9%), Bán lẻ (-7,7%), Bất động sản khu công nghiệp (-6,9%), Chứng khoán (-6,2%), …
Tương tự, HNX-Index giảm 4,05%, xuống 250,09 điểm sau 5 phiên giảm liên tiếp. Thanh khoản trên HNX đạt 6.430 tỷ đồng, tiếp tục suy giảm so với tuần liền trước. Trong khi UPCoM-Index giảm nhẹ hơn chỉ có 1,15%, nhưng cũng có tới 4/5 phiên điều chỉnh.
Thanh khoản toàn thị trường tuần vừa qua suy giảm, mặc dù có phiên cuối tuần tăng mạnh khi điểm số và giá giảm sâu. Giá trị giao dịch bình quân toàn thị trường còn 24.519 tỷ đồng/phiên, giảm -5% so với tuần trước đó. Thanh khoản khớp lệnh còn giảm sâu hơn khi sụt -6% xuống 20.587 tỷ đồng/phiên.
Theo thống kê từ MBS, thanh khoản kể từ đầu tháng 12 giảm nhẹ -0,6% so với tháng 11, nhưng vẫn cao hơn +53% so cùng kỳ năm trước. Lũy kế từ đầu năm, thanh khoản toàn thị trường đạt 28.800 tỷ đồng, tăng +36,8% so với mức bình quân năm 2024.
Khối ngoại bán ròng rất mạnh trong tuần qua. Cụ thể, khối này đã bán ròng -5.975 tỷ đồng, xóa sạch nỗ lực mua ròng tuần đầu tiên sau chuỗi 20 tuần bán ròng liên tiếp ở tuần trước, lũy kế từ đầu năm khối ngoại bán ròng -138.663 tỷ đồng, vượt kỷ lục bán ròng năm ngoái (-92.600 tỷ đồng).
Tuần vừa qua, khối ngoại mua ròng đối với: HPG (+500 tỷ đồng), FPT (+400 tỷ đồng), MBB (+396 tỷ đồng), trong khi bán ròng VPL (-2.600 tỷ đồng), VIC (-1.597 tỷ đồng), STB (-557 tỷ đồng), …
Trong tuần qua, tự doanh các công ty chứng khoán mua ròng đối với các cổ phiếu như: STB (+123 tỷ đồng), VIX (+118 tỷ đồng), FPT (+102 tỷ đồng)… trong khi bán ròng đối với các cổ phiếu khác như: MSN (-109 tỷ đồng), VRE (-81 tỷ đồng), VNM (-75 tỷ đồng)…
Sẽ có những phiên hồi kỹ thuật?
Trên thực tế, thị trường chứng khoán trong nước vừa trải qua một tuần giảm điểm rất mạnh. Chỉ số VN-Index vừa có tuần giảm mạnh nhất (-5,4%) kể từ đáy tháng 4/2025 – đây cũng là tuần giảm trên 5% lần thứ 3 trong 2 năm qua. Với 4 phiên giảm liên tiếp kể từ vùng đỉnh 1.800 điểm, chỉ số này đã xóa sạch thành quả tăng 3 tuần trước đó và lấy đi 62% mức tăng kể từ đáy 1.580 điểm.
Việc thị trường giảm mạnh thì không còn quá lạ, nhưng diễn biến tuần vừa qua chắc chắn sẽ tác động mạnh tới tâm lý của nhà đầu tư. Bởi trong tuần cũng đã xuất hiện một diễn biến khác với các diễn biến thường thấy trong nhiều tuần vừa qua. Đó là mức giảm không đến từ nhóm Vingroup, hay nói một cách khác, đà giảm đang bị lây lan sang nhiều nhóm ngành khác.
Theo thống kê từ MBS, VIC vẫn tăng và đóng góp hơn +2 điểm, trong khi VHM, VPL, VRE chỉ lấy đi -21 điểm trong -94 điểm của VN-Index. Thị trường giảm còn lan ra nhóm Ngân hàng (VPB, TCB, VCB, LPB, CTG) và mốc 1.700 điểm bị xuyên thủng chỉ trong thời gian ngắn ở phiên cuối tuần chứ không phải ở phần lớn thời gian giao dịch.
Thanh khoản thị trường xuống thấp cũng tác động mạnh tới mặt bằng giá, bên cạnh đó, việc khối ngoại quay lại bán ròng mạnh trên nền thanh khoản xuống thấp cũng gây áp lực lên thị trường tuần vừa qua. Nhiều nhà đầu tư trong tuần đã “chịu không nổi” và bắt buộc phải cắt lỗ. Đối với những nhà đầu tư sử dụng đòn bẩy tài chính (margin) chắc chắn sẽ còn “đau ví” hơn và có thể sẽ bị lệnh gọi ký quỹ trong vài phiên đầu tuần.
Thị trường chứng khoán trong nước đang điều chỉnh trong bối cảnh không có thông tin bất lợi và diễn ra trong thời gian ngắn do vậy cung cầu cũng sẽ sớm cân bằng trở lại, đặc biệt là ở một số nhóm cổ phiếu như Chứng khoán, Ngân hàng, Bất động sản … đã bị thủng nền cũng sẽ có nhịp hồi kỹ thuật.
Nhận định về tuần mới, các chuyên gia của MBS cho rằng, thị trường bước vào nửa sau của tháng 12, là thời gian các chỉ tiêu kinh tế về đích, càng có nhiều thông tin hỗ trợ thị trường. Bối cảnh ngắn hạn có thể chịu tác động từ biến động lãi suất nhưng diễn biến này gần như năm nào cũng có (mang yếu tố mùa vụ) hơn là chỉ báo cho thấy lạm phát có khả năng tăng hay chính sách tiền tệ nới lỏng bị thu hẹp.
Theo thông lệ hằng năm, thị trường đang vào vụ cuối năm, theo lệ thì thị trường thường xanh. Sau kỳ họp Quốc hội, đà tăng sẽ được lấy lại nhờ các thông tin vĩ mô tích cực cuối năm và đặc biệt là kết quả kinh doanh của doanh nghiệp. Nếu thông lệ này tiếp tục, thì những phiên giảm mạnh là cơ hội mua vào bởi nhiều cổ phiếu giá đã thủng đáy trung hạn. Tuy nhiên, về mặt tâm lý, dòng tiền kỳ vọng điều gì mới là sự quan trọng, năm nay, biết đâu lại chờ đợi một điều gì đó lớn hơn cả những yếu tố kinh tế thông thường.