VN-Index tăng 3,49%, đóng cửa ở mức 1.704,31 điểm, chính thức vượt qua ngưỡng kháng cự tâm lý quan trọng 1.700 điểm. (Ảnh: Vietnam+)
Sau tuần chịu áp lực bán mạnh tại vùng kháng cự, thị trường chứng khoán Việt Nam đã có sự trở lại đầy ấn tượng khi VN-Index chính thức chinh phục mốc 1.700 điểm. Dù dòng tiền có sự lan tỏa tích cực hơn giữa các nhóm ngành, song giới chuyên gia vẫn thận trọng cho rằng cần thêm thời gian để xác nhận đáy trung hạn trong bối cảnh thanh khoản còn hạn chế.
Sự trở lại của nhóm vốn hóa lớn
Thị trường chứng khoán vừa khép lại một tuần giao dịch đầy cảm xúc. Sau khi chạm vùng kháng cự 1.770 điểm và đối mặt với áp lực chốt lời mạnh trong tuần trước đó, chỉ số VN-Index đã tìm thấy điểm tựa vững chắc tại vùng đáy ngắn hạn 1.630 điểm ngay trong phiên đầu tuần. Lực cầu bắt đáy nhanh chóng xuất hiện, kết hợp với sự dẫn dắt của nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn, đã giúp chỉ số hồi phục mạnh mẽ.
Kết thúc tuần giao dịch, VN-Index tăng 3,49%, đóng cửa ở mức 1.704,31 điểm, chính thức vượt qua ngưỡng kháng cự tâm lý quan trọng 1.700 điểm. Cùng nhịp đập, chỉ số VN30 cũng ghi nhận mức tăng 3,55%, dừng chân tại 1.933,28 điểm sau khi kiểm định thành công vùng hỗ trợ 1.850 điểm.
Dưới góc nhìn kỹ thuật, ông Nguyễn Thái Học, chuyên gia phân tích Công ty Chứng khoán Pinetree, nhận định thị trường đã ghi nhận một nhịp phục hồi hết sức tích cực với mức tăng gần 60 điểm. Ngay trong hai phiên giao dịch đầu tuần, VN-Index đã hình thành bộ nến ‘Sao Mai’ (Morning Star) – một mẫu hình đảo chiều mang ý nghĩa tích cực, khơi lại kỳ vọng về một nhịp hồi kéo dài từ nay đến cuối năm.
Điểm sáng của tuần qua không chỉ nằm ở điểm số mà còn ở sự lan tỏa của dòng tiền. Không còn tình trạng “xanh vỏ đỏ lòng”, độ rộng thị trường cải thiện rõ rệt. Ngoại trừ nhóm hóa chất sụt giảm đột biến, hầu hết các nhóm ngành, như bất động sản, dầu khí, chứng khoán và bán lẻ đều ghi nhận mức phục hồi tốt. Đặc biệt, sự bùng nổ của nhóm cổ phiếu họ Vingroup (đặc biệt là mã VHM) vào cuối tuần đã tạo cú hích tâm lý cực lớn cho toàn thị trường.
Thị trường đã ghi nhận một nhịp phục hồi hết sức tích cực với mức tăng gần 60 điểm. (Ảnh: Vietnam+)
Thị trường phân hóa
Dù các chỉ số chung tăng điểm ấn tượng, bức tranh thị trường vẫn bộc lộ những mảng màu tương phản. Theo quan sát, khối lượng giao dịch toàn thị trường lại sụt giảm khoảng 4,9% so với tuần trước đó. Điều này cho thấy dòng tiền vẫn còn sự e dè và chưa thực sự đồng thuận trên diện rộng.
Phân tích sâu hơn về trạng thái này, ông Phan Tấn Nhật, Trưởng nhóm phân tích Công ty Chứng khoán Sài Gòn – Hà Nội (SHS), chỉ ra thị trường hiện đang diễn biến theo mô hình chữ K. Mức tăng giá vượt trội chỉ tập trung ở một số ít cổ phiếu vốn hóa lớn và nhóm đầu ngành. Trong khi đó, quá trình tích lũy của nhiều mã cổ phiếu khác có thể còn kéo dài. Các vị thế đầu tư đang trở nên thận trọng hơn khi chờ đợi kết quả kinh doanh quý 4 và kế hoạch kinh doanh năm 2026 của doanh nghiệp.
Đồng quan điểm về sự thận trọng, ông Nguyễn Thái Học cho rằng thanh khoản dưới mức 20.000 tỷ đồng/phiên phản ánh tâm lý đứng ngoài quan sát của dòng tiền lớn.
“Xét trên tổng thể, đây vẫn mang tính chất của một nhịp hồi kỹ thuật, chưa đủ cơ sở để khẳng định thị trường đã tạo đáy trung hạn. Sau nhịp giảm dốc trước đó, thị trường cần thêm thời gian để hấp thụ lượng cung hàng kẹt lại,” ông Học cho biết thêm.
Một điểm tựa đáng chú ý khác giúp củng cố đà tăng trong tuần qua là sự trở lại của khối ngoại. Sau chuỗi tuần bán ròng kéo dài, các nhà đầu tư nước ngoài đã quay lại mua ròng với giá trị 348,1 tỷ đồng trên sàn HoSE. Dù con số này chưa quá lớn nhưng đã góp phần giải tỏa áp lực tâm lý cho nhà đầu tư cá nhân trong nước.
Trên thị trường phái sinh, các nhà đầu tư đang gia tăng vị thế đầu cơ khi chỉ số VN30 biến động mạnh. Hợp đồng tương lai kỳ hạn chính 41I1G1000 kết phiên tại 1.936,9 điểm, tạo mức chênh lệch dương (basis) 3,62 điểm so với chỉ số cơ sở. Tổng khối lượng hợp đồng giao dịch tăng 5,7%, cùng với khối lượng mở OI đạt 25.015 hợp đồng, qua đó cho thấy kỳ vọng lạc quan trong ngắn hạn của các nhà đầu tư phái sinh.
Tuy nhiên, ông Phan Tấn Nhật cũng đưa ra cảnh báo nhà đầu tư cần gia tăng phòng ngừa rủi ro cho thị trường cơ sở khi VN30 hướng đến vùng kháng cự mạnh quanh 2.000 điểm.
Dự báo về xu hướng thời gian tới, các chuyên gia tin rằng VN-Index sẽ chuyển dịch từ trạng thái điều chỉnh sang tích lũy trong biên độ từ 1.600-1.620 điểm (hỗ trợ) đến 1.700-1.710 điểm (kháng cự). Đây là vùng giá tương ứng với mức cao nhất của tháng 9/2025, đòi hỏi thị trường cần một xung lực mới để bứt phá.
Cụ thể, ông Nguyễn Thái Học nhận định kịch bản tích cực trong ngắn hạn vẫn chiếm ưu thế. Các nhóm ngành đã xây nền tích lũy như xây dựng, thép, công nghệ và bất động sản có thể sẽ có diễn biến khả quan hơn trong tuần tới. Tuy nhiên, khả năng thị trường tăng nóng trên diện rộng là không cao.
Sự hồi phục vượt mốc 1.700 điểm là một tín hiệu đáng mừng, nhưng để thị trường thực sự bước vào một chu kỳ tăng giá bền vững, các chuyên gia cho rằng cần có sự đồng thuận của thanh khoản và kết quả kinh doanh thực tế của doanh nghiệp./.