Đâu là mã mang lại khoản sinh lời đáng giá nhất cho nhà đầu tư năm 2025? (Ảnh minh họa: Khải Nguyên).
Năm 2025 đang khép lại với một nghịch lý thú vị khi thị trường chung phân hóa mạnh, nhưng xuất hiện nhiều cơ hội sinh lời vượt trội ở cấp độ cổ phiếu. Với nhà đầu tư, đây là một năm mà thành – bại phụ thuộc phần lớn vào khả năng nắm giữ đúng câu chuyện, đúng thời điểm và đủ dài để hưởng trọn mức tăng giá từ các doanh nghiệp có biến chuyển mạnh mẽ.
Thống kê từ đầu năm đến ngày 8/12 cho thấy trong 1.577 trường hợp cổ phiếu trên HOSE, HNX và UPCoM (loại trừ các mã mới niêm yết, đăng ký giao dịch), hiệu suất bình quân đạt 17,79%, tương đương gấp ba lần lãi suất gửi tiết kiệm.
Dù không phải con số đột biến, bức tranh chung lại thể hiện tính phân hóa mạnh: 852 trường hợp tăng giá, 118 mã đi ngang và 607 mã giảm. Điều này phản ánh một thị trường mà cơ hội vẫn rộng mở, nhưng không dành đều cho tất cả.
Điểm đáng chú ý nhất là mặt bằng hiệu suất phân bổ rất rộng. Năm nay có tới 279 mã mang lại mức sinh lời 50–100%, và 73 mã tăng từ 100% đến hơn 800%. Với một nhà đầu tư kiên trì “nuôi” cổ phiếu đúng nhịp doanh nghiệp, lợi nhuận không còn là câu chuyện 10–20% như thông thường, mà có thể được nhân đôi, nhân ba, thậm chí gấp nhiều lần.
Khi lợi nhuận được đo bằng… hàng trăm đến nghìn phần trăm
Nhân vật gây chú ý nhất trong bảng hiệu suất toàn thị trường năm nay là DNN của CTCP Cấp nước Đà Nẵng. Chỉ từ mức giá 151 đồng, cổ phiếu này leo lên 4.100 đồng, tương đương mức tăng hơn 2.600% – mức tăng hiếm gặp trên thị trường chứng khoán Việt Nam.
Tuy nhiên, câu chuyện của DNN cũng là lời nhắc quen thuộc về rủi ro thanh khoản. Với khối lượng khớp lệnh trung bình chỉ 11 cổ phiếu/phiên, thậm chí cao nhất chỉ vài trăm đơn vị, đây gần như không phải cổ phiếu phù hợp với đại đa số nhà đầu tư. “Lợi nhuận trên giấy” là có thật, nhưng cơ hội để hiện thực hóa lại rất hạn chế.
Tình trạng này không chỉ xảy ra với DNN mà còn xuất hiện ở nhiều mã tăng mạnh khác như VES, NVP, GTD, VMK, TVH, PLE, NFC, QCC, VIV hay TAW. Mức tăng ấn tượng có thể đi kèm với các câu chuyện đặc thù: tái cấu trúc sâu, thoái vốn, hoặc thị giá khởi điểm quá thấp. Đây là nhóm cổ phiếu mà hiệu suất cao phải đi liền với cảnh báo về khả năng giao dịch và mức độ bền vững của dòng tiền.
Nhìn từ góc độ đầu tư, nhóm cổ phiếu này tạo nên màu sắc sôi động cho thị trường, nhưng cũng nhấn mạnh một bài học: khả năng sinh lời cao không đồng nghĩa với khả năng tiếp cận cao.
(Nguồn: Khải Nguyên tổng hợp).
“Họ Vin” và “họ Gelex” dẫn dắt cuộc đua hiệu suất ở nhóm vốn hóa lớn
Một điểm đặc biệt của năm 2025 là nhóm vốn hóa lớn – vốn được xem là “an toàn, ổn định” – lại nằm trong số những cổ phiếu tăng mạnh nhất. VIC và GEE là hai ví dụ nổi bật, với mức tăng lần lượt 716% và 653%. Tính đơn giản, nếu nhà đầu tư mua VIC hoặc GEE từ đầu năm và nắm giữ đến nay, khoản đầu tư có thể đã tăng khoảng 7 lần.
VIC trở thành doanh nghiệp đầu tiên của Việt Nam chạm mốc vốn hóa triệu tỷ đồng – một cột mốc mang tính biểu tượng không chỉ cho riêng thị trường chứng khoán mà còn cho hình ảnh doanh nghiệp niêm yết Việt Nam.
Phía sau mức tăng giá này là chuỗi tin tức nền tảng: kế hoạch phát hành 3,85 tỷ cổ phiếu thưởng, lộ trình củng cố vốn, kết quả kinh doanh cải thiện và sự xuất hiện của các dự án chiến lược.
Cũng trong hệ sinh thái Vingroup, VHM tăng 175% và VRE tăng 92%.
Ở nhóm Gelex, GEE, tân binh lên sàn HOSE tháng 8/2024, lại trở thành “ngôi sao” hiếm có trong nhóm điện lực. Doanh nghiệp đạt lợi nhuận sau thuế hợp nhất quý III khoảng 1.374 tỷ đồng, gấp ba lần cùng kỳ, nhờ tăng trưởng doanh thu, kiểm soát chi phí và ghi nhận lợi nhuận từ việc tái cấu trúc danh mục đầu tư.
Ngoài GEE, nhiều cổ phiếu trong hệ sinh thái liên quan Gelex như VIX (152%), GEX (145%) hay MHC (105%) cũng nằm trong nhóm hiệu suất cao.
Sóng tăng từ các “game” thoái vốn và tái cơ cấu doanh nghiệp
Bước sang nửa cuối năm, thị trường chứng kiến nhiều cổ phiếu bất ngờ dậy sóng do gắn với các hoạt động thoái vốn hoặc tái cơ cấu quy mô lớn.
GTD là ví dụ tiêu biểu. HNX công bố UBND TP Hà Nội sẽ bán đấu giá 68,67% vốn tại Giầy Thượng Đình với giá khởi điểm 20.500 đồng/cp. Một thương hiệu gắn với ký ức nhiều thế hệ bước vào giai đoạn chuyển giao, và cổ phiếu đã phản ánh kỳ vọng tái định giá bằng chuỗi tăng mạnh trước phiên đấu giá ngày 16/12.
VTC cũng ghi nhận chuỗi tăng trần dài 14 phiên liên tiếp sau khi VNPT đăng ký bán toàn bộ 46,7% vốn tại VTC Telecom theo phương thức đấu giá cả lô. Giá khởi điểm 49.207 đồng/cp cao gấp đôi thị giá, tạo nên chênh lệch hấp dẫn và kéo dòng tiền đầu cơ đổ vào mạnh.
Ở nhóm Viettronics, VTB, BEL và VBH – các công ty liên quan VEC – có một chuỗi tăng nóng trong tháng 10–11 sau khi SCIC bán thành công gần 88% vốn điều lệ Viettronics Tân Bình cho Geleximco với tổng giá trị hơn 2.562 tỷ đồng. Đây là ví dụ điển hình của việc kỳ vọng thay đổi chủ sở hữu trở thành động lực tái định giá.
Một trường hợp khác là HID của Halcom Việt Nam. Trong hai tháng gần nhất, cổ phiếu tăng 216%, bao gồm 16 phiên trần.
Doanh nghiệp đã đưa giải trình rằng kết quả kinh doanh quý gần nhất cải thiện mạnh, đồng thời liên tục triển khai các quyết nghị liên quan đến cơ cấu vốn và danh mục đầu tư: hủy bỏ các giao dịch góp vốn, giảm vốn điều lệ tại nhiều công ty con, chuyển nhượng toàn bộ cổ phần tại Nước Halcom Nhơn Hội…
Nhìn rộng ra, câu chuyện thoái vốn – tái cơ cấu chiếm vị trí đặc biệt trong năm 2025. Không chỉ tạo chất xúc tác, các thương vụ này còn hé lộ sự dịch chuyển chiến lược của doanh nghiệp lẫn Nhà nước trong quản trị vốn.
Bài học từ một năm phân hóa: chọn đúng câu chuyện, kiên trì đúng thời điểm
Hiệu suất thị trường 2025 cho thấy lợi nhuận không chỉ đến từ tăng trưởng chung mà chủ yếu đến từ câu chuyện riêng của từng doanh nghiệp. Dưới góc độ nhà đầu tư, có ba bài học lớn:
Thứ nhất, hiệu suất cao phải đi kèm thanh khoản. Một cổ phiếu tăng cả nghìn phần trăm nhưng khớp lệnh vài chục cổ phiếu mỗi phiên về cơ bản không phải cơ hội thực sự. Dòng tiền năm nay nhắc lại bài học: giá có thể tăng mạnh, nhưng để tham gia và thoát vị thế là câu chuyện hoàn toàn khác.
Thứ hai, nhóm doanh nghiệp có nền tảng tốt vẫn tiềm năng tạo ra sinh lời bền vững. VIC, VHM, GEE, GEX… cho thấy khi hoạt động kinh doanh cải thiện hoặc có lộ trình chiến lược rõ ràng, cổ phiếu sẽ phản ánh vào giá – và thường phản ánh rất mạnh.
Thứ ba, hiểu động lực tăng giá quan trọng không kém việc tìm được cổ phiếu đang tăng. Thoái vốn, M&A, bán tài sản, tái cơ cấu… không phải mọi câu chuyện đều bền, nhưng phần lớn đều tạo ra nhịp định giá lại ngắn – trung hạn.
Nhìn về năm 2026, những gì diễn ra trong năm nay cho thấy thị trường đang bước vào giai đoạn phân hóa mạnh hơn giữa các doanh nghiệp. Sóng tăng vẫn có thể xuất hiện ở bất kỳ nhóm ngành nào, nhưng độ bền của xu hướng ngày càng phụ thuộc vào khả năng duy trì hiệu quả kinh doanh, chất lượng tài sản và mức độ minh bạch trong chiến lược phát triển.