Phiên 29/12, sau nhịp giảm sâu trong hai phiên cuối tuần trước, VN-Index đã có thời điểm lùi về khu vực 1.700 điểm nhưng nhanh chóng hồi phục nhờ lực cầu bắt đáy, tiếp tục giữ vững các mốc MA20 và MA50, ghi nhận “sắc xanh” tích cực.
Nỗ lực giữ vững ngưỡng tâm lý 1.700
Theo giới chuyên môn, thị trường đã xác nhận vùng cản mạnh quanh 1.800 điểm khi áp lực bán tập trung vào một nhóm cổ phiếu trụ lớn, khiến chỉ số biến động mạnh trong ngắn hạn. Dù vậy, vận động chung của phần còn lại trên thị trường vẫn tương đối ổn định, cho thấy xu hướng hồi phục từ vùng đáy tháng 11 được duy trì với các nhịp tăng giảm đan xen. Nhịp điều chỉnh mạnh từ nhóm cổ phiếu “họ Vin” đồng thời mở ra cơ hội kiểm định sức mạnh cung – cầu và khả năng dẫn dắt của các nhóm ngành chủ chốt.
VN-Index ghi nhận “sắc xanh” tích cực trong phiên 29/12, sau 2 phiên giảm sâu.
PGS.TS Võ Đình Trí, Trường IPAG Business School Paris (Pháp) cho biết với đà bứt phá mạnh mẽ trong suốt năm 2025, nếu không có biến động bất thường, chứng khoán Việt Nam dự kiến sẽ tăng trưởng từ 30% đến 35%. So với mức trung bình dài hạn, đây là tỷ suất sinh lời rất cao. Do đó, thị trường cần có những nhịp điều chỉnh hoặc chậm lại để đảm bảo tính bền vững.
Trong bối cảnh đó, hiện tượng tất yếu sẽ xảy ra là sự hoán đổi danh mục của nhà đầu tư. Khi một số mã đã đạt ngưỡng lợi nhuận vượt kỳ vọng, dòng tiền có xu hướng tìm kiếm các giải pháp an toàn hơn. Dòng vốn sẽ luân chuyển sang những nhóm ngành hoặc phân khúc chưa tăng giá nhiều và còn dư địa lớn.
Quá trình này dù có thể khiến đà tăng của VN-Index chậm lại, nhưng là yếu tố then chốt giúp thị trường giữ vững xu hướng đi lên, tránh rủi ro tăng trưởng quá nóng.
Trong tuần giao dịch cuối cùng của năm 2025, VN-Index được kỳ vọng duy trì trên mốc tâm lý 1.700 điểm và có thể hồi phục trở lại nhờ vai trò nâng đỡ của nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn và các trụ truyền thống, và có thể kiểm định lại mốc 1.800 điểm trong giai đoạn đầu năm 2026.
Ông Lê Đức Khánh, Giám đốc Phân tích CTCK VPS nhận định, hai phiên giảm mạnh cuối tuần vừa qua dễ khiến nhà đầu tư lo ngại về một nhịp điều chỉnh sâu. Tuy nhiên, xét trên yếu tố kỹ thuật và cung cầu, VN-Index vẫn giữ được vùng hỗ trợ quan trọng 1.680 – 1.700 điểm, trong khi lực mua tại nhiều cổ phiếu cơ bản chưa suy yếu đáng kể.
Theo ông Khánh, chỉ số vẫn còn dư địa hồi phục trong các phiên cuối năm, hướng lên vùng 1.750 – 1.760 điểm, qua đó duy trì kỳ vọng quay lại mốc 1.800 điểm và thậm chí có thể chinh phục ngưỡng này vào đầu năm 2026.
Thực tế, diễn biến lịch sử của thị trường chứng khoán Việt Nam cho thấy dòng tiền thường có xu hướng quay trở lại sau kỳ nghỉ, qua đó cải thiện thanh khoản chung.
Xét về hiệu suất, thị trường nhiều năm ghi nhận diễn biến tích cực trong tháng 1 và lan tỏa sang toàn bộ quý I. Đây cũng là giai đoạn thị trường dần thoát khỏi trạng thái thiếu thông tin khi doanh nghiệp lần lượt công bố kết quả kinh doanh quý IV, cả năm và kế hoạch kinh doanh cho năm kế tiếp, giúp triển vọng và tầm nhìn đầu tư trở nên rõ ràng hơn. Bên cạnh đó, các định hướng và chính sách vĩ mô cho năm mới, bao gồm cả chính sách tài khóa và tiền tệ, thường được công bố hoặc bắt đầu triển khai vào đầu năm, qua đó góp phần củng cố tâm lý tích cực của nhà đầu tư.
Đón “sóng” lợi nhuận quý IV
Trong bối cảnh VN-Index dao động mạnh ở vùng hỗ trợ, nhà đầu tư cần ưu tiên sự an toàn và tính bền vững, chiến lược lựa chọn và nắm giữ các cổ phiếu có khả năng dự báo lợi nhuận tốt, tăng trưởng ổn định được xem là phù hợp.
Theo các chuyên gia, dòng tiền có xu hướng ưu tiên các doanh nghiệp có kết quả kinh doanh quý IV khởi sắc. Nhiều nhóm ngành được đánh giá có triển vọng lợi nhuận tốt, tạo nền cho chiến lược đầu tư cuối năm và đầu 2026.
Hơn nữa, định giá P/E của thị trường chứng khoán, nếu loại trừ nhóm cổ phiếu họ VIN, đang ở mức hấp dẫn, trong bối cảnh nhiều nhóm ngành được dự báo có động lực tăng trưởng rõ nét.
Hiện tại, dù chưa đến thời điểm công bố báo cáo kết quả kinh doanh nhưng trong quý IV/2025, các doanh nghiệp niêm yết dự báo có thể đạt mức tăng trưởng lợi nhuận cao hơn bình quân 3 quý đầu năm giúp các doanh nghiệp tăng trưởng tốt hơn trong cả năm 2025.
Bàn về mùa báo cáo tài chính quý IV đang tới gần, ông Nguyễn Anh Khoa, Giám đốc khối phân tích và nghiên cứu Chứng khoán Agribank (Agriseco) kỳ vọng lợi nhuận các doanh nghiệp niêm yết sẽ tiếp tục đạt mức tăng trưởng cao, khoảng 20% so với cùng kỳ với động lực đến từ nội lực của thị trường trong nước, môi trường lãi suất thấp và giải ngân đầu tư công mạnh mẽ. Các nhóm ngành kỳ vọng có lợi nhuận tăng trưởng cao có thể kể đến như nhóm bất động sản, xây dựng và vật liệu, bán lẻ.
Cụ thể, trong quý cuối năm 2025, hoạt động mở bán tại các doanh nghiệp bất động sản lớn diễn ra sôi động sẽ giúp bức tranh lợi nhuận ngành trở nên tích cực. Về ngành xây dựng và vật liệu, cuối năm là thời điểm đẩy mạnh giải ngân đầu tư công, là yếu tố then chốt cho các doanh nghiệp thuộc lĩnh vực xây dựng, thép, đá xây dựng có thể ghi nhận kết quả kinh doanh tích cực. Cùng với đó, giai đoạn cuối năm cũng là mùa cao điểm của ngành bán lẻ tiêu dùng khi nhu cầu tăng cao trước dịp lễ Tết, vì vậy các doanh nghiệp cũng được kỳ vọng sẽ ghi nhận lợi nhuận khả quan trong quý IV và cả năm 2025.
Theo ông Khoa, trong bối cảnh hiện tại, thị trường có sự phân hóa rõ nét. Mặc dù thị trường chung vẫn duy trì trên 1.700 điểm nhưng động lực chính giữ nhịp cho VN-Index lại đến từ nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn. Trong khi đó, nhiều nhóm ngành khác cổ phiếu đã giảm khá sâu và có mức định giá từ phù hợp tới thấp. Chuyên gia Agriseco cho rằng đây sẽ là những cổ phiếu phù hợp để tích lũy cho trung và dài hạn ở thời điểm này.
“Bước sang đầu năm 2026, các nhóm ngành có kỳ vọng kết quả kinh doanh quý IV khả quan có thể đón sóng tăng điểm giai đoạn đầu năm. Các nhóm ngành kỳ vọng có lợi nhuận tăng trưởng cao có thể kể đến như nhóm Bất động sản, Xây dựng & Vật liệu, Bán lẻ. Bên cạnh đó, những nhóm ngành hưởng lợi từ các chính sách vĩ mô sắp được công bố và ban hành giai đoạn tới sẽ xuất hiện sóng tăng và thu hút dòng tiền trên thị trường”, chuyên gia Agriseco nêu.