Đỉnh lịch sử 1.794 điểm tháng 10 và cú giảm 100 điểm
Theo báo cáo nhận định của Chứng khoán Nhất Việt (VFS), thị trường chứng khoán tháng 10 chứng kiến sự phân hóa rõ rệt trong dòng tiền. Thay vì lan tỏa, dòng tiền có xu hướng hạ nhiệt ở nhiều nhóm cổ phiếu và tập trung trở lại nhóm Tài chính (Ngân hàng, Chứng khoán).
VFS ghi nhận dòng tiền giảm mạnh (-35%) ở nhóm Tài nguyên cơ bản, đi cùng hiệu suất đầu tư giảm (-4%). Đáng chú ý, nhóm Dịch vụ tài chính dù có dòng tiền tăng (9%) nhưng hiệu suất lại giảm mạnh nhất thị trường (-9%). Các nhóm Bất động sản, Tài chính ghi nhận thanh khoản tăng, thể hiện dòng tiền có xu hướng co lại vào nhóm cốt lõi.
Về điểm số, VN-Index bắt đầu tháng 10 với chuỗi phiên giao dịch ấn tượng, liên tục tạo đỉnh lịch sử. Đỉnh điểm là phiên giao dịch ngày 14/10, khi VN-Index đạt mức cao nhất trong ngày là 1.794,58 điểm.
Tuy nhiên, ngay khi chạm đến vùng giá cao này, áp lực chốt lời đã xuất hiện, đẩy chỉ số quay đầu giảm sâu. VFS đánh giá việc thiếu hụt lực cầu sau khi vượt đỉnh lịch sử khiến tâm lý nhiều nhà đầu tư trở nên yếu hơn, sau đó thị trường chứng kiến phiên giảm sâu 100 điểm, số lượng điểm giảm nhiều nhất trong lịch sử. Diễn biến này phản ánh việc thiếu sự đồng thuận giữa các phân lớp cổ phiếu.
Kịch bản tháng 11: 70% xác suất kiểm định vùng 1.600 điểm
Nhóm phân tích VFS cho rằng thị trường đang chờ đợi chất xúc tác mới sau khi mùa kết quả kinh doanh Quý 3/2025 kết thúc. Rủi ro ngắn hạn đến từ việc thị trường đang ở “vùng trũng thông tin”. Do đó, thị trường sẽ cần điều chỉnh hoặc tích lũy và có thể tìm đến những vùng giá chiết khấu hấp dẫn hơn để kéo dòng tiền quay lại.
Trong tháng 11, VFS khuyến nghị nhà đầu tư chú ý tới những nhóm ngành mang tính chu kỳ, đặc biệt là nhóm được hưởng lợi từ chính sách tiền tệ nới lỏng và nhóm bán lẻ. Lực cầu đến từ khối tổ chức vẫn được duy trì đều, giúp thị trường cân bằng trong những nhịp chỉnh. Về vĩ mô, việc FED dự kiến hạ lãi suất tiếp theo sẽ khiến Việt Nam có nhiều dư địa hơn trong việc cân bằng tỷ giá.
Theo nhận định của VFS, xu hướng đi ngang ngắn hạn vẫn chưa bị phá vỡ. Nhà đầu tư nên duy trì tỷ trọng cổ phiếu ở mức 50-80% danh mục và không hành động sớm cho đến khi tín hiệu rõ ràng.
VFS đưa ra hai kịch bản cho VN-Index trong tháng 11:
Kịch bản 1 (Xác suất 30%): VN-Index tạo đáy và hồi phục lên vùng đỉnh cũ tại 1.800 điểm.
Kịch bản 2 (Xác suất 70%): Áp lực bán dâng cao, thị trường kiểm định vùng hỗ trợ 1.600 điểm. Nhà đầu tư được khuyến nghị hạ tỷ trọng và đợi hồi phục tại vùng hỗ trợ 1.532 điểm.